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科技股下跌有利于金價,但科技需求不行

文章來源:中國黃金網撰寫時間:2020-09-11作者:孔令龍


  受到科技股大跌的拖累,美股9月中旬跌至4周來的低點??萍脊杀┑偈雇顿Y者尋找避風港,金價迎來一波上漲。

 

  科技股暴跌在一定程度上使高估值的股票去“泡沫”,但隨著股市跌勢加重,以及中美緊張局勢惡化,市場情緒轉向避險。部分資金從股市中撤出,尋找更安全的資產。

 

  科技股的下行雖然有利于黃金,但從基本面上看,科技需求對黃金的支持作用卻一直在下降。按照世界黃金協會的統計,2012年第一季度,技術細分市場的黃金需求為107.7噸,而到今年第一季度,技術細分市場的黃金需求降至79.9噸,8年中這一領域的黃金需求減少了將近20%。

 

  近年來,電子領域對黃金的需求大幅減少。2012年第一季度時電子領域使用的黃金,比目前全部黃金工業使用量都要高。需求減少的首要原因是金屬進步,以電路中經常使用的鍵合金線為例,不斷金線的直徑一直在縮小,而且還被成本更低的帶有涂層的銅線所取代,后者的功能并不受太大影響。

 

  其次電子產品的市場滲透率提高,度過了之前的飛速發展期,進入成熟階段,也減少了對黃金的使用。在2012年時正是全球智能手機更新換代的時期,全球手機年出貨量能保持近50%的高增長態勢。而經過多年增長后,這個市場已經乏力。IDC(互聯網數據中心)發布全球智能手機季度追蹤報告初步數據顯示,截至2020年第二季度全球智能手機出貨量為2.784億部,同比下降16%。人們對智能手機、平板電腦等設備的需求減弱,限制了黃金的需求。

 

  第三方面的限制則來源于宏觀經濟的挑戰。目前供應鏈的各環節對需求前景信心不足,電子行業的庫存減少,訂單不足都抑制了黃金需求。尤其是受到新冠肺炎疫情在全球范圍肆虐的影響,實施封鎖的國家進行經營的制造商一度被迫關閉了全部生產設施,疫情對全球就業、收入和一般消費的影響也對產品的需求構成了打擊。

 

  電子行業之外的其他工業需求雖然所占比例不高,但也持續下滑。目前牙科對黃金的需求也降至10多年來的最低點,這在很大程度上是材料的更新和審美趨勢的變化引發的,畢竟現在已經沒多少人張嘴會露出幾顆大金牙。此外,印度傳統服裝中使用的金線需求減少,意大利用于奢侈品配飾的電鍍金鹽需求量也明顯下降。

 

  在科技領域,雖然黃金仍是不可缺少的工業原料,但總體看其使用范圍在不斷縮減。除非有新的增長點引發新需求,否則雖然科技股下跌在短期內有利于金價,但科技需求對金價的卻會在長期中發揮反向作用。

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