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實物需求低迷,投資領域值得期待

文章來源:中國黃金網撰寫時間:2020-08-10作者:郝洪諒


  7月30日,世界黃金協會公布了最新的《第二季度黃金需求趨勢報告》,報告對上半年全球黃金需求端變化做出了分類總結。整體來看,因為新冠肺炎疫情的影響,全球黃金需求量同比下降6%,至2076噸。但是,投資領域黃金ETF的加速流入,抵消了消費端的疲軟。

 

  報告指出,新冠肺炎疫情的大流行再次成為第二季度黃金市場的主要影響因素,在為投資者提供支持的同時,嚴重抑制了消費需求。二季度需求同比下降11%,拉低了上半年的整體需求數據水平。

 

  實物需求方面,上半年首飾行業持續低迷。疫情肆虐下,“閉關鎖國”的應對方式令許多商場和零售渠道受到影響,另外上半年黃金價格持續走高,與經濟低迷下消費者的收入水平下跌形成鮮明對比,全球首飾行業第二季度的需求達到了創歷史的季度低點251噸(同比回落53%)。其中,中國和印度市場需求疲軟是上半年金飾需求下降的主要原因。雖然中國是第一個走出市場封鎖,也是唯一一個從一季度的疲軟中實現復蘇的市場,但第二季度金飾需求同比依然下降33%,上半年同比下降52%,為2007年以來最低。

 

  不過,隨著疫情得到很好的控制,中國經濟復蘇進程良好,由此帶來的經濟好轉有助于減輕消費者收入方面的壓力。并且報告中稱婚禮需求可能是下半年中國黃金首飾市場復蘇的關鍵。許多中國夫婦將婚禮計劃推遲到了下半年,再加上10月12月也是婚禮和印度節日的旺季,印度珠寶商整合線上線下的渠道也有助于下半年的實物黃金需求端改善。

 

  投資需求方面,上半年全球投資需求創歷史新高1130.7噸。報告指出,隨著全球各國央行和政府采取降息和大規模注入流動性的方式,投資者在2020年上半年的的投資組合中增加了創紀錄數量的黃金交易所交易基金(ETF)。世界黃金協會認為,對沖風險需求的增長、持續的超低利率環境和積極的多頭動能勢頭是背后資金流入的關鍵因素。對全球經濟緩慢復蘇的預期不斷上升,支撐了黃金作為避險資產的需求,另外,全球市場的量化寬松政策,使利率保持在歷史最低水平,既降低了作為無息資產黃金的機會成本,同時又展現了投資黃金作為對抗通脹的考慮,歐美資本市場下金條和金幣的需求量明顯優于亞洲地區也是基于此。

 

  此外,報告指出,今年上半年,黃金回報率在考慮到3月份的大幅回調的情況下依然可以達到17%。黃金的價格不斷刷新高價,吸引了更多的資金涌入,反過來又推動了金價。多頭動能也一并支持著2020年的投資需求。

 

  最后,央行購金方面,報告顯示疫情影響央行上半年購買黃金比2019年減少了39%,比近10年上半年購金量的平均值低6%。但是繼續購買黃金依然是全球央行的策略,世界黃金協會預計,2020年,各國央行依然會保持黃金的凈買入,但數量會低于前兩年??梢钥闯?,雖然數據面黃金需求量有所減少,但是《報告》依然表現出對黃金未來整體的信心。

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