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內外因素疊加,2月Au(T+D)交易量同比增長75.1%

文章來源:中國黃金網撰寫時間:2020-03-10作者:沈舟


  

Au(T+D)價格近期走勢 制圖/孔釗

 

  今年2月上海黃金交易所Au(T+D)雙邊交易量高達1400多噸,同比去年2月增加75.1%,環比上月增加34.7%。黃金交易量大增是受內外多重因素的影響,新冠肺炎疫情向全球擴散,投資者逐漸感受到疫情對宏觀經濟的破壞力。2月中旬之后歐美股市、原油、美元指數由漲轉跌,避險資產黃金備受青睞。

 

  2月18日美國商品期貨交易委員會(CFTC)期金凈多倉為353649手,是有史以來的最高水平。然而好景不長,2月份最后一個交易日,投資者獲利了結,倫敦金價格巨幅回撤,悉數交出當月全部漲幅。Au(T+D)是一種標準化、帶有杠桿的現貨延期交收可約,投資者既可做多也可做空。金價波動率增大挑動短線投資者熱情,是交易量增加的主要因素。

 

  為控制疫情避免人口大規模流動和聚集,我國采取居家隔離、延長春節假期等措施。全國零售、餐飲、旅游等行業遭受重創,需求和生產驟降,制造業、房地產、基建投資短期也基本停滯。本來經濟下行壓力就比較大,再加上疫情的推波助瀾,第一季度的國內生產總值(GDP)增速可能破5。受國內宏觀經濟拖累,2月人民幣貶值0.72%。國內金價受到國際金價和人民幣匯率的影響,若是人民幣貶值,與國際金價相比,國內金價可能會跌幅更小或者漲幅更大。因此黃金是一種能有效對抗非美貨幣貶值的工具,弱勢人民幣會提升內投資者購買黃金的意愿。

 

  2月10日公布的我國1月消費者價格指數(CPI)同比增長5.4%,1月的CPI數據公布后緊接著就有人說:“我國不會出現大規模通貨膨脹?!逼鋵嵾@種觀點是非常含糊的,因為發言的人沒有明確指出CPI在多少以上、持續多長時間算是“大規模通貨膨脹”。面對CPI人們最直觀的感受就是去超市買同樣的菜卻要花更多的錢,也就意味著人們的貨幣在不斷貶值。

 

  現在商業銀行5年期定期存款利率沒有超過4%的,貨幣基金也沒有,中國十年期國債收益率甚至不到3%。穩健的投資策略根本無法跑贏現在的通貨膨脹,而在當前的經濟形勢下,很難期待股市有多么亮眼的表現,因此投資黃金這個選項變得越來越重要。今年2月有20個交易日,而去年只有15個,這是Au(T+D)交易量大幅增長的一個比較重要的原因。

 

  其實黃金交易所交易量最大的合約并不是Au(T+D),而是詢價Au99.99。詢價Au99.99的交易類型包括即期、遠期和掉期。交易所對詢價業務實行準入管理,只有法人客戶才能參與,所以大多數投資者對該業務了解較少。

 

  目前上海黃金交易所上市的品種有黃金、白銀、鉑金;又根據交易方式的差異設立不同的標準化合約。若只看交易量的話,Ag(T+D)在上海黃金交易所所有合約中交易量最大,2月的雙邊交易量超過15.7萬多噸,同比增長232%。據世界白銀協會的數據,超過50%的白銀用在工業生產。因此白銀的商品屬性比黃金強,貨幣屬性比黃金弱。雖然同為貴金屬,但地球上白銀的總儲量較高,所以白銀的價格遠低于黃金。Ag(T+D)交易單位是千克/手,并且銀價便宜,投資白銀所需付出的保證金低。相比于黃金市場,白銀市場聚集了更多的中小投資者,銀價波動和交易規模容易大起大落。

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